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史玉柱忙活3年的重大資産重組，最終還是主動終止了。
巨人網絡借殼世紀遊輪上市後不久，巨人網絡就謀劃收購海外棋牌遊戲巨頭Playtika，從披露草案到交易所問詢、補充材料、反饋、二次反饋、調整方案，臨“上會”前被終止審查。
2019年7月，巨人網絡卷土重來，擬出資百億以上現金收購Playtika42.30%的股權，交易後由史玉柱旗下公司和上市公司共同控制。不過，這一方案因關聯交易、同業競爭等問題再度被交易所問詢。
最終，公司于11月4日發布公告，主動終止重大資産重組籌劃。
在遊戲業務陷入增長瓶頸，互聯網投資陷入僵局，公司被互金業務拖累不得不突擊虧本轉讓的背景下，什麽都沒有上市公司的安全重要。實際上，終止重組的同時，公司也祭出了重振業務的組合拳。
上市公司可能相對安全了，但是，斥資百億參與買方團的史玉柱，能扛住資金壓力嗎？如不能注入上市公司，買方團擁有的Playtika資産，又該何去何從？
收購Playtika再起波瀾
11月4日早間，巨人網絡（002558.SZ）發布公告，終止籌劃重大資産重組。公司對Playtika的3年拉鋸收購，再度折戟。
遊戲公司Playtika總部位于以色列，擅長將大數據分析及人工智能技術運用于休閑社交類網絡遊戲的研發、發行和運營，目前主要業務分布在美國、歐洲、澳大利亞等海外市場。
该公司专注于棋牌類遊戲，拳头産品《Slotomania》2010年上线，主要在北美和欧洲运营，长期稳居美国App Store棋牌類遊戲暢銷排行榜前五位。
Alpha是爲收購Playtika而成立的持股平台。2017年和2018年，Alpha營業收入分別爲77.80億元、99.72億元，歸屬淨利潤18.90億元、24.15億元；2019年一季度，其營業收入和淨利潤分別爲30.23億元、7.50億元。
此前披露的交易預案顯示，若交易在2018年之後完成，標的資産的業績承諾爲：2018年-2021年淨利潤23.70億元、25.11億元、26.58億元、27.66億元。
2016年巨人網絡借殼世紀遊輪上市後，立馬就開始著手對Playtika的收購。當年7月13日，公司披露《關于籌劃重大事項停牌的公告》，擬參與一項國外遊戲公司股權出售的競標。
按照史玉柱的計劃，巨人網絡收購Playtika分兩步：第一步，史玉柱聯合泛海投資、弘毅投資等機構組成買方團，拿下Playtika；第二步，將Playtika注入上市公司，以股票和現金的形式來支付。
如果順利完成重大資産重組，巨人網絡將跻身A股遊戲板塊第一梯隊。
以史玉柱的影響力，以及遊戲資産彼時的火爆，第一步很容易就實現了，買方團收購價格305億元；但是，第二步，曆時3年，幾經轉折，最終還是失敗。
2016年10月，巨人网络披露收购草案，公司拟以发行股份和支付现金的形式收购Alpha 100%股权，作价305.04亿元，用于现金支付的50亿元全部来自募集配套资金，标的资产的增值率为1531.01%。
一周後，公司收到深交所的重組問詢函，直指增值率、商譽、業績承諾、標的公司原實際控制人、標的公司的法律糾紛等問題。
此後，來回不斷走了快2年流程，進入上會程序之後，證監會2018年8月決定對巨人網絡的重大資産重組暫停審核，2個月後最終決定對其終止審查。
2018年底，公司補充業績承諾及補償安排等內容後，再度重啓資産重組。其間，公司多次補充重組材料，並最終在2019年7月份形成新的重大資産重組方案：
巨人網絡以現金形式收購泛海投資、弘毅投資等機構持有Playtika42.30%的股權，標的資産作價405-425億元；上述公司退出，史玉柱和上市公司共同持有標的公司大部分股權。
7月底，深交所再度下發重組問詢函，關注標的公司控制權、同業競爭、關聯交易、資金安排等問題。
不過，直至公司終止重大資産重組籌劃，該問詢函也未回複。
巨人網絡對外表示，終止的原因是“標的公司或其子公司擬尋求海外上市，爲避免觸發涉及分拆上市的相關限制性規定”。
但更現實的原因也擺在眼前，上述重大資産重組需要公司支付最少110億元的現金，而截至2019年三季度末，公司貨幣資金余額35.42億元。
巨人網絡亟待重振
巨人網絡主動終止重大資産重組背後，有審核的原因，有資金的難處，同樣值得關注的是，公司業績疲軟，亟待重振。
2016年借殼上市後，公司有過短暫的輝煌，2016年歸屬淨利潤同比增長338.15%，2017年營收淨利增長率均超過20%。但是，2018年上半年開始，公司業績疲態盡顯。
遊戲板塊，公司仍然在吃十幾年前《征途》的老本，端遊業務收入下滑；手遊業務，受2018年版號政策調整，無法推新，收入增長陷入停滯；2018年遊戲板塊營業收入增長僅2.32%。
借殼上市之後，巨人網絡的定位是“綜合性互聯網企業”：以互聯網遊戲爲主業，布局互聯網金融、互聯網醫療等其他領域。
2017年，巨人網絡以5.19億元受讓旺金金融30.53%股權，並增資3億元，最終通過協議控制該公司51%的投票權。
旺金金融旗下的投哪網是互金車抵貸領域的“雙寡頭”之一。旺金金融創始人的業績承諾爲，2017年-2018年扣非淨利潤分別不低于2.3億元、4.5億元。
後來，因預計無法完成業績承諾，2018年末，旺金金融被突擊轉讓，交易對價4.19億元。
巨人網絡近日披露的2019年三季報顯示，前三季度公司營業收入19.46億元，同比下降32.43%，歸屬淨利潤7.18億元，同比下降27.73%。
終止重大資産重組的同時，巨人網絡決定“把錢花在刀刃上”。
遊戲板塊，除了正常的新品研發、庫存産品上線外，公司還加強推動經典産品的IP運營。
经典IP“征途”改编的动作冒险电影《征途》，由巨人网络、淘票票、中国电影(13.560, -0.01, -0.07%)（600977.SH）等公司投资，定档11月22日。征途粉丝们欠史玉柱的电影票，这次可以还上了。
同時，公司仍然堅持其“綜合性互聯網公司”的定位，加大對互聯網業務的投入。
9月底，巨人網絡斥資11.28億元，對公司參股子公司巨堃網絡進行增資。巨堃網絡由公司控股股東巨人投資、巨人網絡、公司全資子公司巨道網絡分別持股54.89%、44.91%、0.20%。此次同比例增資，股權結構不變。
巨堃網絡主要用來投資互聯網産業，專注人工智能、雲計算、物聯網及大數據等領域。目前巨堃網絡旗下主要資産爲螞蟻金服0.0899%的股份。
增資的同時，巨人投資授予巨人網絡及其下屬企業不可撤銷的優先收購權，公司有權根據需要將巨堃網絡的相關資産及業務納入上市公司。
除了重振遊戲和互聯網業務，巨人網絡還調用更多“子彈”用于回購。
最近1年時間，公司斥資14.68億元，以17.10元/股-19.88元/股的價格，回購了8017.43萬股，占公司總股本的3.96%。
11月2日，公司又推出了一個10-20億元的回購計劃，准備提交股東大會審核。
即便如此，巨人網絡的市值仍然較最高點的1700億元，跌去四分之三。
